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责任编辑：张建利根据美国证券监管部门周二发布的一项提议，任何正在考虑是否上市的公司都可以获得更大灵活性，在正式宣布首次公开募股（IPO）之前私下与潜在投资者探讨其计划。为了鼓励更多公司上市，美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission， 简称SEC）提议，允许所有公司先“试探水温”，然后再决定是否寻求IPO。过去，SEC只允许规模较小的新兴公司在宣布IPO前私下与投资者交流。

其次是进一步盘活政府资产，增加资金使用效率。过去几年里，在政府债务率上升的同时，政府存款也在快速增长，且存量规模庞大。截至2019年三季度末，我国政府存款规模达到35.7万亿元，其中财政性存款4.9万亿元，机关团体存款30.8万亿元，共占到名义GDP的37.5%。其增速也较快，前三季度政府存款共增长了3.0万亿元，其中财政性存款增长了0.8万亿元，机关团体存款增长了2.2万亿元。政府存款增加的规模（3.0万亿元）占政府债务增加规模（4.0万亿元）的一大部分。政府部门的债务虽然仍在上涨，但其存款也相应上涨，且二者涨幅极为相似。

从中央银行自身的资产负债表来看，外汇占款在很长时间内都是货币发行的基础资产。央行通过买入外汇发行基础货币。但2014年之后，随着国际资本账户趋于平衡，外汇储备不再增长，央行也改变了货币发行机制，通过众多创新型工具来增加对商业银行的债权，发行基础货币。而国债始终在央行资产负债表中占比较低。我们认为中央银行可以适当调整货币发行机制，减少各种“粉”类的货币发行工具，转而将国债形成基础资产。这有利于中央银行重新形成一个类似于外汇占款的货币发行基础。具体的操作机制可以进一步探讨，以防止央行完全被动地为财政赤字货币化埋单。形成有效的制度化约束是央行增持国债的重要前提。

因此新规要求或使得对并购标的计提商誉减值更加规范化，防止将风险全部集中到业绩承诺期结束以后集中爆发。第二，要求上市公司在年度报告、半年度报告、季度报告等财务报告中披露与商誉减值相关的所有重要、关键信息。过去上市公司商誉减值主要在年报披露，半年报也会有部分公司计提商誉减值，季报比较少见。由于商誉减值准备直接影响当期净利润，因此容易导致17年的情况，即前三个季度业绩还算平稳，但到了年报出现断崖式下跌。新规虽然没有要求必须在季报、半年报进行减值测试，但要求披露商誉减值的关键信息一定程度上有助于投资者做判断（比如存在并购标的在年中出现重大变化，披露这层信息可以增加预测的准确性）。

沃特股份公告，持股8.01%的股东黄昌华，计划三个交易日后6个月内，减持不超706万股，占公司总股本的6%。盛路通信：控股股东拟减持不超1.25%股份盛路通信公告，公司控股股东、实际控制人杨华，计划十五个交易日后的六个月内，减持不超过949万股，即不超过公司总股本的1.25%。